Ratio long/short de las ballenas de Hyperliquid: cómo leerlo
El ratio long/short es uno de los indicadores de sentimiento más seguidos en cripto. La mayoría de sitios lo muestran como la proporción de cuentas en long. En Hyperliquid se puede hacer mejor: las posiciones son públicas, así que se puede medir dónde está realmente el dinero de los mayores traders. Es la cifra que abre el resumen de HyperScan.
Cuentas frente a dinero
El ratio clásico cuenta cuentas. Mil longs pequeños y diez shorts grandes dan «99% long», aunque la mayor parte del dinero esté en short. HyperScan pondera por valor de posición: la parte del nocional de las ballenas (tamaño × precio de marca) que está en long. Solo incluye ballenas, direcciones con $10M+ en posiciones abiertas, así que muestra hacia dónde se inclina el capital grande, no la multitud.
Por qué solo ballenas direccionales
Una buena parte de las posiciones de ballenas no es una apuesta sobre el precio. Un fondo que vende BTC en corto en Hyperliquid contra el spot que tiene en otro sitio es neutral al mercado. El short de un market maker solo significa que sus clientes compraban. Las cestas que venden en corto «todo el mercado» contra otros activos también son coberturas. Juntas, estas posiciones empujan el ratio hacia el short y ocultan lo que piensan los traders que apuestan por una dirección.
Por eso la vista por defecto cuenta solo las ballenas direccionales. El interruptor «Todas las ballenas» las incluye a todas, útil para el riesgo, porque un short de cobertura también se liquida en una subida. La diferencia entre las dos cifras ya dice mucho: si todas las ballenas están mucho más en short que las direccionales, la mayor parte del lado short es cobertura. Cómo se asignan los tipos se explica en la metodología.
Cómo leer la cifra
- El nivel muestra el posicionamiento, no una previsión. Un 55–60% long es una inclinación suave; un sesgo fuerte significa que los grandes traders coinciden, y que un lado está saturado.
- El cambio importa más que el nivel. Junto al ratio verás cuánto compraron y vendieron las ballenas en 24 horas. Un mercado 70% long donde las ballenas venden es muy distinto de uno donde siguen comprando.
- Por moneda, mira cuántas ballenas hay. En una moneda pequeña una sola ballena puede dar «95% long». El ranking de consenso de ballenas lo filtra: al menos 3 ballenas en el lado dominante, y la mayor tiene menos del 50% de ese lado.
- Compara con el funding. Un funding positivo significa que la multitud paga por estar en long. Ballenas en short con funding alto es un escenario clásico de long squeeze, y al revés.
Dónde encontrarlo
El ratio de todo el mercado está arriba del resumen. La tabla de monedas debajo muestra longs y shorts por moneda y se ordena por cualquier columna. Cada página de moneda, como BTC o SOL, muestra el ratio de esa moneda con todas las posiciones de ballenas detrás, y la página Sigue el flujo ordena las monedas donde las ballenas más coinciden.
Limitaciones
- Solo se ven las posiciones en Hyperliquid; una ballena puede tener la posición contraria en otro sitio.
- Los tipos son heurísticos: un bajista real que vende varias monedas puede acabar etiquetado como cesta.
- El posicionamiento de las ballenas es contexto, no una señal de trading, y nada de esto es asesoramiento de inversión.