Mapa de liquidações da Hyperliquid: como ler
Um mapa de liquidações mostra em quais preços as posições abertas serão fechadas à força. Na maioria das exchanges esses mapas são estimativas: as posições são ocultas e os níveis são deduzidos do open interest e da alavancagem típica. Na Hyperliquid o preço de liquidação de cada posição é público, então o mapa do HyperScan é construído a partir de posições reais de endereços reais.
O que o mapa mostra
Abra a página de qualquer moeda, por exemplo BTC, e desça até o mapa de liquidações. A faixa em torno do preço atual é dividida em passos de 0,5%. Em cada passo há duas barras:
- Barra colorida: o valor das posições liquidadas se o preço chegar a esse nível. Abaixo do preço atual são longs; acima, shorts.
- Barra cinza: a liquidez do livro de ofertas nesse mesmo nível: compras abaixo do preço, vendas acima. É o que pode absorver as ordens forçadas.
Entram as posições de todos os endereços acompanhados a partir de $2.5M, de qualquer tipo: um hedge ou a posição de um market maker é liquidada do mesmo jeito que uma aposta direcional.
Como ler
- Onde a barra colorida é mais alta que a cinza, o livro não consegue absorver as liquidações naquele nível. As ordens forçadas empurram o preço adiante: é aí que começam as cascatas.
- A distância importa. Um cluster grande a 1–2% é alcançado por um movimento comum; um a 15% é um cenário, não um risco para hoje.
- Compare os dois lados. Muitas liquidações de longs abaixo e poucas compras no livro indicam um mercado frágil para baixo; a imagem inversa, para cima.
- Veja quem está em risco. A tabela de posições das baleias na mesma página pode ser ordenada pela distância até a liquidação, então dá para ver de quem são as posições que formam um cluster.
Clusters no gráfico de preço
Os mesmos dados aparecem como linhas horizontais no gráfico da moeda. Níveis vizinhos com muitas liquidações são unidos num cluster; aparecem clusters a partir de $1M, até três por lado. Uma linha contínua significa que o cluster é maior que o livro naqueles níveis: candidato a cascata. Uma linha tracejada significa que o livro consegue absorvê-lo. O botão «Clusters de liquidação» esconde as linhas.
Do mapa ao squeeze
Quando o preço chega a um cluster, as liquidações viram ordens a mercado, o preço avança e alcança o próximo cluster. Essa cadeia é um squeeze. O HyperScan resume o mapa num único número, o risco de squeeze, comparando o combustível de liquidações com a profundidade do livro dentro de 2%, 5% e 10% do preço. Isso é explicado no guia sobre long e short squeeze.
Limitações
- Só contam os endereços com $2.5M+ em posições. Traders médios alavancados ficam de fora, então o combustível real é maior.
- A Hyperliquid suaviza as cascatas: posições grandes são liquidadas em partes com pausas, e as muito no prejuízo vão para o vault HLP sem tocar o livro.
- O livro visível se esvazia em momentos voláteis quando os market makers retiram ordens, e longe do preço a exchange só fornece um livro agregado: a profundidade ali é aproximada.
- O mapa mostra os níveis atuais, não o histórico, e diz onde está o combustível, não quando ele acende.