Методология

Кто считается китом

• Кит — адрес, у которого открыто перпетуальных позиций на $10M и больше: лонги и шорты по всем монетам вместе, по текущей марк-цене.
• Чтобы статус не «мигал» у порога, адрес остаётся китом, пока его позиции не опустятся ниже $5M.
• Адреса от $2.5M — наблюдаемые: в статистику китов они не входят, но мы сразу замечаем, когда они становятся китами.
• Учитываются только крипто-перпы на основной бирже Hyperliquid. Акции и сырьё (рынки HIP-3) пока не входят.

Сейчас: 171 китов и 331 наблюдаемых адресов.

Как мы их находим и отслеживаем

• Раз в сутки проверяем все аккаунты из лидерборда Hyperliquid с балансом от $250K.
• В реальном времени читаем поток всех сделок биржи. В каждой сделке есть адреса обеих сторон, поэтому любая заявка от $100K за секунды попадает к нам на проверку.
• Когда кит торгует, мы перечитываем его позиции в течение нескольких секунд (ботов, которые торгуют без остановки, — не чаще раза в 30 секунд). В остальное время позиции обновляются раз в 10 минут.
• Каждый снимок сравнивается с предыдущим, разница становится действием кита: открыл, добавил, сократил, закрыл или перевернул позицию. Изменения меньше $50K не учитываются.

Направленные и все киты

Не каждая крупная позиция — ставка на цену. Фонд, который держит BTC на $500M на другой бирже и шортит $500M на Hyperliquid, на цену не ставит вообще, но на Hyperliquid выглядит как гигантский шорт кита. Шорт маркет-мейкера значит лишь то, что у него покупали клиенты. Если считать такие позиции «настроением китов», картина искажается, поэтому на сайте два режима:

• Направленные (по умолчанию) — только киты, чьи позиции похожи на ставку на рост или падение. Отвечают на вопрос: что думают крупные трейдеры, которые реально ставят на направление?
• Все киты — все адреса с позициями от $10M, включая хеджи, корзины, маркет-мейкеров и хранилища. Показывают полную картину рисков: хеджевый шорт тоже может быть ликвидирован, а сквиз таких шортов — это вынужденные покупки.

Сейчас направленные киты на 62% в лонге, а все киты вместе — на 41%. Текущие позиции китов по типам:

Переключать режимы можно на обзоре, страницах монет и в списке китов.

Типы китов

Каждому киту присваивается один тип. Правила проверяются в таком порядке:

1. Хранилище — адрес является хранилищем (vault) Hyperliquid, включая HLP и его под-хранилища. Это алгоритмы, которые обычно стоят против толпы.
2. ММ / HFT — оборот за месяц от 150 балансов и одновременно 15+ открытых позиций; или, после минимум 6 часов наблюдения, 70%+ объёма лимитными заявками при дневном обороте от 5 балансов. Их позиции — остаток от обслуживания других трейдеров, а не взгляд на цену.
3. Хедж — две и больше позиции, в которых лонги и шорты отличаются меньше чем на 20% от общего объёма.
4. Корзина — пять и больше позиций в преобладающую сторону, каждая не меньше 3% от общего объёма, при перекосе в одну сторону от 60%. Типично для хеджа портфеля и базисных сделок: шорт «всего рынка» против активов, которые лежат в другом месте.
5. Направленный — всё остальное: явная ставка на цену.

Это эвристики. Трейдер, который шортит шесть монет с плечом 20x, может быть настоящим медведем, а не хеджером, но попадёт в «Корзину». Поэтому у каждого кита видна метка типа, а переключиться на «Всех китов» можно в любой момент.

Что означают цифры

Лонг / шорт

Доля лонгов в позициях китов, по марк-цене.

Изменение нетто за 24ч: купили / продали

Сколько киты купили минус сколько продали за 24 часа — по всему рынку и по каждой монете. Покупка — открыть или нарастить лонг либо закрыть шорт; продажа — открыть или нарастить шорт либо закрыть лонг. Изменение цены не учитывается — только собственные сделки китов, по действиям от $50K.

Доля в OI

Позиции китов, делённые на удвоенный открытый интерес: OI считает одну сторону рынка, а киты стоят на обеих.

Фандинг

Текущая часовая ставка фандинга по рынку.

Плечо

Два числа: плечо, установленное для позиции, и фактическое плечо всего счёта (все позиции, делённые на баланс). За настройкой 40x часто стоит реальное плечо около 5x.

До ликвидации

Сколько цене нужно пройти до цены ликвидации позиции. Меньше 10% подсвечивается.

Крупные рыночные сделки

Отдельные агрессивные заявки от $1M, которые бьют в стакан; все исполнения одной заявки склеиваются. Заявка, разбитая на несколько мелких, сюда не попадёт, но будет видна в действиях китов. Каждая заявка сравнивается с объёмом торгов монетой на Hyperliquid за предыдущие 24 часа: от 1.5% — это аномалия, от 3% — экстрим. Одна и та же сумма значит совсем разное для BTC и для небольшой монеты, поэтому используется доля суточного объёма, а не фиксированный размер. Заявки, идущие в ленте подряд от одного адреса по одной монете в одну сторону с паузами до 15 минут, выделяются как серия нарезанной заявки со строкой-итогом; аномальность серии оценивается по сумме. Все сделки за сутки — на странице крупных сделок.

Риск сквиза и карта ликвидаций

Сквиз — это цепочка ликвидаций: цена доходит до кластера цен ликвидации, принудительные рыночные заявки продавливают её дальше и запускают следующий кластер. На Hyperliquid цена ликвидации каждой позиции известна точно, поэтому видно, где лежит это топливо.

• Топливо — позиции отслеживаемых адресов (от $2.5M, любого типа: хеджи тоже ликвидируются), которые будут ликвидированы, если цена пройдёт 2%, 5% или 10%. ↓ — лонги при падении цены, ↑ — шорты при росте.
• Стакан — ликвидность стакана в той же полосе: покупки для падения, продажи для роста.
• Хрупкость = топливо / стакан. От 1 риск высокий — ликвидаций больше, чем стакан может поглотить; от 0.3 — средний; иначе низкий. Уровень выше низкого — только если топлива от $1M. Показывается худшая из трёх полос.
• Карта ликвидаций на странице монеты показывает кластеры: ликвидации с шагом цены 0.5% поверх ликвидности стакана. Где цветной столбик выше серого, стакан на этом уровне ликвидации не поглотит.
• Кластеры ликвидаций отмечены линиями на графике цены: соседние уровни с крупными ликвидациями склеиваются в один, показываются кластеры от $1M, до трёх с каждой стороны. Сплошная линия — кластер больше стакана на этих уровнях, кандидат на каскад; пунктир — стакан его поглотит. Это текущие уровни, а не их история.

Ограничения:

• Учитываются только адреса с позициями от $2.5M. Средние трейдеры с плечом не видны — реальное топливо больше.
• Hyperliquid смягчает каскады: позиции больше $100K ликвидируются частями по 20% с паузой 30 секунд, а когда маржа падает ниже 2/3 поддерживающей, позицию забирает хранилище HLP, минуя стакан.
• Видимый стакан в волатильность тает: маркет-мейкеры снимают заявки. Дальше нескольких процентов от цены Hyperliquid отдаёт только укрупнённый стакан, поэтому глубина там приблизительная.
• Метрика показывает, где лежит топливо и насколько хрупкий рынок, — но не когда случится сквиз. Пороги стартовые и будут откалиброваны на истории.

Следуй за течением

Страница «Следуй за течением» ранжирует монеты по единодушию направленных китов — доле их денег в одну сторону. В рейтинг попадают монеты от 60%, от 90% отмечены как сильный консенсус. Чтобы отсечь шум, у монеты должно быть от $1M позиций китов, на доминирующей стороне минимум 3 кита, и крупнейший должен держать меньше половины её объёма — иначе это ставка одного трейдера. Рядом с консенсусом: изменение нетто за 24 часа, PnL китов на этой стороне, риск сквиза для неё и фандинг.

Винрейт

• Сделка — цикл позиции по монете от открытия до полного закрытия. Переворот закрывает одну сделку и открывает следующую.
• Результат — реализованный PnL за вычетом комиссий. Фандинг пока не учитывается.
• История берётся из исполнений адреса: Hyperliquid отдаёт до 10 000 последних, дальше мы записываем всё сами. Позиции, открытые до начала этой истории, не учитываются — их вход неизвестен.
• Винрейт показывается от 10 закрытых сделок. Рядом — PnL сделок и profit factor: высокий винрейт с одним крупным убытком всё равно может означать убыточную стратегию.

Ограничения

• Мы видим только Hyperliquid. Хеджи на других биржах и спот в других местах не видны.
• Один трейдер может разнести позиции по нескольким адресам и субаккаунтам — каждый адрес считается отдельно.
• Позиции обновляются с задержкой от нескольких секунд до 10 минут; страницы — раз в 30 секунд.
• HyperScan — аналитический инструмент. Ничто на сайте не является инвестиционной рекомендацией.