“追随资金流”如何运作
“追随资金流”显示 Lighter 最大的交易者当前在哪些币种上达成共识。Lighter 的每个仓位都在链上公开，所以我们追踪每个永续合约持仓$1M 以上的地址，并按币种计算这些巨鲸资金有多少做多、多少做空。结果是一份实时的巨鲸共识排行——聪明钱的多空比，而不是整个市场的。
什么算巨鲸共识
我们只统计方向性巨鲸——仓位看起来是押注价格的交易者。对冲、多空篮子、做市商和金库不计入： 用一篮子币种做空来对冲别处现货的基金并不看空，把它算进来会扭曲判断。当至少 60% 的巨鲸资金站在同一方向时，币种进入排行；90% 起标记为强共识。 为过滤噪音，该币种的巨鲸持仓需达到 $1M 以上，主导方向至少有 3 头巨鲸，且其中最大的一头持有不到该方向一半——否则只是一个交易者的押注，不是共识。 占比按资金计算，而不是按人数：一头 5000 万美元的巨鲸比十头 10 万美元的更重要。
如何阅读表格
- 共识——这一方向上巨鲸资金的占比。
- 巨鲸持仓——巨鲸在这一方向持有多少美元。
- 巨鲸——这一方向的巨鲸数量 / 该币种全部巨鲸。
- 24小时净变化——巨鲸过去一天买入减去卖出：他们是在继续进场还是已经离场。
- 巨鲸盈亏——这一方向巨鲸的未实现盈亏：这笔交易是否奏效。
- 轧仓风险——价格反向波动时这一方向有多少会被清算，并与订单簿对比。见轧仓风险如何计算。
- 资金费率——每小时资金费率：拥挤的一方通常要支付它。
交易者如何使用
- 确认趋势。强共识且巨鲸持续加仓（多头净变化为正，空头为负）并且处于盈利，说明大户在支持这波行情。
- 拥挤交易警告。强共识但巨鲸在亏钱、清算价又很近，就是反向轧仓的燃料——典型的多杀多或轧空形态。
- 离场信号。共识仍在，但净变化转为反向，说明巨鲸在止盈或减仓。
- 观察清单。首次进入排行的币种值得关注：巨鲸资金刚刚在那里形成一致。
局限
我们只能看到 Lighter：其他交易所的对冲和别处的现货持仓不可见，一个交易者也可能把仓位分散到多个地址。巨鲸也会犯错，共识本身也是拥挤交易。 排行根据实时数据每分钟更新。HyperScan 是分析工具——这里的任何内容都不构成投资建议。完整说明见方法论。