롱 스퀴즈와 숏 스퀴즈: 어떻게 일어나나
롱 스퀴즈는 새 매도자가 아니라 밀려나는 롱이 만드는 급락입니다: 그들의 손절과 청산이 시장가 매도로 바뀝니다. 숏 스퀴즈는 그 반대 — 되사야만 하는 숏이 연료가 되는 급등입니다. 둘 다 시장이 붐비는 쪽을 벌하는 것이며, 크립토 파생상품에서 가장 빠른 움직임에 속합니다.
연쇄 청산은 이렇게 펼쳐집니다
- 한쪽의 많은 포지션이 서로 가까운 청산 가격을 가집니다 — 클러스터입니다.
- 가격이 그 클러스터로 움직입니다: 뉴스, 대형 주문, 또는 그냥 변동성.
- 첫 포지션들이 청산됩니다. 거래소가 시장가 주문으로 이를 정리하면서 가격을 더 밀어붙입니다.
- 가격이 다음 클러스터에 닿고, 연료가 바닥나거나 오더북이 흡수할 때까지 반복됩니다.
그래서 핵심 질문은 “얼마나 청산되나”뿐 아니라 “오더북이 흡수할 수 있나”입니다. 같은 $20M 청산도 BTC는 거의 움직이지 못하지만 작은 코인은 두 자릿수 퍼센트로 움직일 수 있습니다.
HyperScan이 스퀴즈 위험을 재는 방법
Hyperliquid에서는 모든 포지션의 청산 가격이 공개되어 있어서 연료를 정확히 셀 수 있습니다. HyperScan은 코인마다, 방향마다 현재 가격에서 2%, 5%, 10%의 세 구간을 봅니다:
- 연료 — 그 구간에서 청산될 추적 주소($2.5M 이상, 유형 무관)의 포지션. ↓는 가격 하락 시 롱, ↑는 상승 시 숏입니다.
- 오더북 — 같은 구간의 오더북 유동성: 하락에는 매수 호가, 상승에는 매도 호가.
- 취약도 = 연료 ÷ 오더북. 1부터 위험 높음 — 청산이 오더북이 흡수할 수 있는 양을 넘습니다. 0.3부터 중간, 그 외 낮음. 낮음보다 높은 등급은 연료가 최소 $1M이어야 합니다 — 소액 청산은 연쇄를 일으키지 않습니다. 세 구간 중 가장 나쁜 것을 표시합니다.
어디서 보나
- 개요의 코인 표에 스퀴즈 열이 있습니다 — 이 열로 정렬하면 가장 취약한 시장을 찾을 수 있습니다.
- 각 코인 페이지는 두 방향의 구간별 연료와 오더북, 그리고 연료가 정확히 어디 있는지 보여주는 청산 맵을 보여줍니다.
- 코인이 높은 위험에 이르면 알림 페이지에 알림이 올라오고, 코인 가격 차트에 표시가 생깁니다.
- 자금 흐름 따라가기 페이지는 고래가 합의한 쪽의 스퀴즈 위험을 보여줍니다 — 위험이 높은 과밀 컨센서스는 교과서적인 스퀴즈 구도입니다.
활용법
스퀴즈 위험은 연료가 어디 있고 시장이 얼마나 취약한지 보여줄 뿐, 스퀴즈가 언제 일어날지는 아닙니다. 다른 신호와 함께 볼 때 가장 쓸모 있습니다: 한쪽으로 쏠린 롱/숏 비율, 극단적인 펀딩비, 클러스터 쪽으로 밀어붙이는 대형 주문. 취약한 쪽에 포지션이 있다면 자신의 청산 가격과 레버리지를 점검할 이유입니다.
한계
- $2.5M 이상의 주소만 집계하므로 실제 연료는 더 많습니다.
- Hyperliquid는 연쇄 청산을 완화합니다: $100K 초과 포지션은 쉬어 가며 20%씩 청산되고, 손실이 깊은 포지션은 오더북을 거치지 않고 HLP 볼트로 넘어갑니다.
- 빠른 움직임에서는 마켓메이커가 주문을 빼므로, 정작 중요할 때 오더북이 더 얇습니다.
- 기준값은 초기 설정이며 기록으로 보정할 예정입니다. 여기의 어떤 내용도 투자 조언이 아닙니다.