방법론

누가 고래인가

• 고래는 무기한 선물 보유 포지션이 합계 $10M 이상인 주소입니다: 모든 코인의 롱과 숏을 현재 마크 가격으로 평가한 값.
• 기준선 주변에서 깜빡이지 않도록, 주소는 포지션이 $5M 아래로 떨어질 때까지 고래로 남습니다.
• $2.5M 이상의 주소는 관찰 대상입니다: 고래 통계에는 포함되지 않지만, 고래가 되는 순간 바로 알 수 있습니다.
• Hyperliquid 메인 거래소의 크립토 무기한 선물만 다룹니다. 주식과 원자재(HIP-3 시장)는 아직 포함되지 않습니다.

현재: 고래 191명, 관찰 중인 주소 353개.

찾고 추적하는 방법

• 하루에 한 번 Hyperliquid 리더보드에서 잔고 $250K 이상인 모든 계정을 확인합니다.
• 거래소의 모든 체결 스트림을 실시간으로 읽습니다. 모든 체결에는 양쪽 주소가 있어서, $100K 이상의 주문은 몇 초 안에 그 주소를 레이더에 올립니다.
• 고래가 거래하면 몇 초 안에 포지션을 다시 읽습니다(쉬지 않고 거래하는 봇은 최대 30초마다). 그렇지 않으면 10분마다 갱신합니다.
• 매 스냅샷을 이전 것과 비교하고, 그 차이가 고래 움직임이 됩니다: 포지션 진입, 추가, 축소, 종료, 전환. $50K 미만의 움직임은 무시합니다.

방향성 고래와 모든 고래

모든 큰 포지션이 가격에 대한 베팅은 아닙니다. 다른 곳에 BTC $500M을 보유하고 Hyperliquid에서 $500M을 숏한 펀드는 순노출이 0이지만, Hyperliquid에서는 거대한 숏 고래처럼 보입니다. 마켓메이커의 숏은 고객들이 그에게서 샀다는 뜻일 뿐입니다. 이런 포지션을 “고래 심리”로 세면 그림이 왜곡되므로, 사이트에는 두 가지 보기가 있습니다:

• 방향성(기본) — 포지션이 가격 상승이나 하락에 대한 베팅으로 보이는 고래만. 답하는 질문: 실제로 방향에 베팅하는 대형 트레이더들은 어떻게 생각하는가?
• 모든 고래 — 헤지, 바스켓, 마켓메이커, 볼트를 포함해 포지션이 $10M 이상인 모두. 전체 위험을 보여줍니다: 헤지 숏도 청산될 수 있고, 그 숏들의 스퀴즈는 강제 매수를 뜻합니다.

지금 방향성 고래는 66% 롱이고, 모든 고래를 합치면 41% 롱입니다. 현재 유형별 고래 포지션:

개요, 코인, 고래 페이지에서 보기를 바꿀 수 있습니다.

수익 고래

큰 포지션이 실력 있는 트레이더를 뜻하지는 않습니다. 수익 고래 보기는 Hyperliquid 리더보드 기준으로 전체 기간과 최근 30일 모두 수익인 방향성 고래만 집계합니다. 한때 돈을 벌었지만 최근 잃고 있는 트레이더와, 운 좋은 한 달만 있는 신규 트레이더를 걸러냅니다.

• 리더보드는 Hyperliquid 자체의 계정 단위 결과입니다: 저희가 본 포지션뿐 아니라 모든 거래, 수수료, 펀딩비. 하루에 한 번 갱신됩니다.
• 이 보기는 개요, 코인, 고래 페이지와 자금 흐름 따라가기(수익 고래만의 컨센서스)에서 쓸 수 있습니다.
• 고래 목록에는 모든 고래의 30일 손익과 전체 손익이 있습니다 — 이 열로 정렬하면 지금 최고의 트레이더가 보입니다.

과거의 수익이 미래의 수익을 보장하지는 않습니다: 노이즈를 거르는 필터이지 따라 할 신호가 아닙니다.

고래 유형

각 고래는 정확히 하나의 유형을 가집니다. 규칙은 다음 순서로 확인합니다:

1. 볼트 — HLP와 그 하위 볼트를 포함한 Hyperliquid 볼트 주소. 볼트는 보통 군중의 반대편에 서는 알고리즘입니다.
2. MM / HFT — 월간 거래량이 잔고의 150배 이상이고 동시에 15개 이상의 포지션을 보유; 또는 최소 6시간 관찰 후 거래량의 70% 이상이 메이커 체결이고 일일 거래량이 잔고의 5배 이상. 이들의 포지션은 다른 트레이더를 상대한 뒤 남은 재고이지 가격에 대한 관점이 아닙니다.
3. 헤지 — 두 개 이상의 포지션에서 롱과 숏의 차이가 합계의 20% 미만.
4. 바스켓 — 우세한 쪽에 다섯 개 이상의 포지션, 각각 합계의 3% 이상이며, 전체가 한쪽으로 60% 이상 기운 경우. 포트폴리오 헤지나 베이시스·펀딩 거래에서 흔합니다: 다른 곳의 자산을 헤지하려고 “시장 전체”를 숏합니다.
5. 방향성 — 나머지 모두: 가격에 대한 명확한 베팅.

이것은 경험적 규칙입니다. 20배 레버리지로 코인 여섯 개를 숏하는 트레이더는 헤지가 아니라 진짜 약세론자일 수 있지만 “바스켓”으로 분류될 수 있습니다. 그래서 모든 고래에는 유형 라벨이 보이고, 언제든 “모든 고래”로 바꿀 수 있습니다.

숫자의 의미

롱 / 숏

고래 포지션에서 롱 명목 금액의 비중, 마크 가격 기준.

24시간 순변화: 매수 / 매도

고래가 24시간 동안 매수한 금액에서 매도한 금액을 뺀 값 — 시장 전체와 코인별. 매수는 롱 진입·추가 또는 숏 종료, 매도는 숏 진입·추가 또는 롱 종료입니다. 가격 변동은 포함하지 않고, $50K 이상의 고래 움직임으로 구성된 고래 자신의 거래만 포함합니다.

OI 비중

고래 포지션을 미결제약정의 두 배로 나눈 값: 미결제약정은 시장의 한쪽만 세지만 고래는 양쪽에 있습니다.

펀딩비

시장의 현재 시간당 펀딩비.

레버리지

두 숫자: 포지션에 설정한 레버리지와 계정 전체의 실제 레버리지(모든 포지션 ÷ 잔고). 40배 설정 뒤에 실제 레버리지는 5배뿐인 경우가 많습니다.

청산까지

포지션 청산 가격에 닿으려면 가격이 얼마나 움직여야 하는지. 10% 미만이면 강조됩니다.

대형 시장가 주문

오더북을 치는 $1M 이상의 단일 공격적 주문. 한 주문의 모든 체결은 합쳐집니다. 여러 작은 주문으로 쪼갠 주문은 여기 나타나지 않지만 고래 움직임에는 나타납니다. 각 주문은 직전 24시간 Hyperliquid 코인 거래량과 비교합니다: 1.5%부터 이상, 3%부터 극단으로 표시합니다. 같은 금액도 BTC와 작은 코인에서는 의미가 전혀 다르므로, 고정 금액이 아닌 일일 거래량 대비 비중을 씁니다. 같은 주소에서 같은 코인과 방향으로 최대 15분 간격으로 이어진 주문은 하나의 분할 주문 시리즈로 요약 행과 함께 강조되며, 시리즈는 합계로 이상 여부를 판단합니다. 최근 24시간의 모든 주문은 대형 주문 페이지에 있습니다.

스퀴즈 위험과 청산 맵

스퀴즈는 청산의 연쇄입니다: 가격이 청산 가격 클러스터에 닿으면 강제 시장가 주문이 가격을 더 밀고 다음 클러스터를 촉발합니다. Hyperliquid에서는 모든 포지션의 청산 가격을 정확히 알 수 있어서, 이 연료가 어디 있는지 볼 수 있습니다.

• 연료 — 추적 주소($2.5M 이상, 유형 무관: 헤지도 청산됩니다)의 포지션 중 가격이 2%, 5%, 10% 움직이면 청산될 부분. ↓ — 가격 하락 시 롱, ↑ — 상승 시 숏.
• 오더북 — 같은 구간의 오더북 유동성: 하락에는 매수 호가, 상승에는 매도 호가.
• 취약도 = 연료 ÷ 오더북. 1부터 위험 높음 — 청산이 오더북이 흡수할 수 있는 양을 넘습니다. 0.3부터 중간, 그 외 낮음. 낮음보다 높은 등급은 연료가 최소 $1M이어야 합니다. 세 구간 중 가장 나쁜 것을 표시합니다.
• 각 코인 페이지의 청산 맵은 클러스터를 보여줍니다: 가격 0.5% 단위의 청산을 오더북 유동성 위에 겹쳐 표시합니다. 색 막대가 회색 막대보다 높은 곳에서는 그 가격대의 오더북이 청산을 흡수하지 못합니다.
• 청산 클러스터는 가격 차트에 선으로 그려집니다: 청산이 큰 인접 가격대는 하나로 합치고, $1M 이상 클러스터를 한쪽에 최대 세 개까지 표시합니다. 실선은 클러스터가 그 가격대 오더북보다 크다는 뜻 — 연쇄 청산 후보이고, 점선은 오더북이 흡수할 수 있다는 뜻입니다. 이는 현재 가격대이지 과거 기록이 아닙니다.

한계:

• 포지션이 $2.5M 이상인 주소만 집계합니다. 레버리지를 쓰는 중간 규모 트레이더는 빠져 있어 실제 연료는 더 많습니다.
• Hyperliquid는 연쇄 청산을 완화합니다: $100K 초과 포지션은 30초 간격으로 20%씩 청산되고, 증거금이 유지 증거금의 2/3 아래로 떨어지면 포지션은 오더북을 거치지 않고 HLP 볼트로 넘어갑니다.
• 변동성이 클 때 마켓메이커가 주문을 빼면 보이는 오더북이 얇아집니다. 가격에서 몇 퍼센트 넘게 떨어진 곳은 Hyperliquid가 집계된 오더북만 주므로 그곳의 깊이는 근사치입니다.
• 이 지표는 연료가 어디 있고 시장이 얼마나 취약한지 보여줄 뿐, 스퀴즈가 언제 일어날지는 알려주지 않습니다. 기준값은 초기 설정이며 기록으로 보정할 예정입니다.

자금 흐름 따라가기

자금 흐름 따라가기 페이지는 방향성 고래가 얼마나 한목소리인지로 코인 순위를 매깁니다: 그들의 자금 중 한쪽에 있는 비중. 60%부터 순위에 들고, 90%부터 강한 컨센서스로 표시됩니다. 노이즈를 거르기 위해 코인에는 고래 포지션이 $1M 이상, 우세한 쪽에 고래가 최소 3명 있어야 하며, 그중 가장 큰 고래가 그쪽의 절반 미만을 보유해야 합니다 — 아니면 한 트레이더의 베팅입니다. 컨센서스 옆에는 24시간 순변화, 그쪽 고래의 손익, 그쪽의 스퀴즈 위험, 펀딩비가 표시됩니다.

승률

• 거래 1건은 한 코인의 포지션 사이클, 진입부터 전량 종료까지입니다. 전환은 한 거래를 끝내고 다음 거래를 시작합니다.
• 결과는 실현 손익에서 수수료를 뺀 값입니다. 펀딩비는 아직 포함하지 않습니다.
• 기록은 각 주소의 체결 내역에서 가져옵니다: Hyperliquid는 최근 10,000건까지 주고, 그 이후는 저희가 직접 모두 기록합니다. 그 기록 이전에 연 포지션은 진입가를 알 수 없어 집계하지 않습니다.
• 승률은 종료된 거래가 10건 이상일 때 표시합니다. 옆에 거래 손익과 프로핏 팩터도 표시합니다: 승률이 높아도 큰 손실 한 번이면 손해 보는 전략일 수 있습니다.

한계

• 저희는 Hyperliquid만 봅니다. 다른 거래소의 헤지와 다른 곳의 현물 보유는 보이지 않습니다.
• 한 트레이더가 여러 주소와 하위 계정에 포지션을 나눌 수 있으며, 각 주소는 따로 다룹니다.
• 포지션은 몇 초에서 10분까지 지연되어 갱신되고, 페이지는 30초마다 업데이트됩니다.
• HyperScan은 분석 도구입니다. 사이트의 어떤 내용도 투자 조언이 아닙니다.