Metodoloji

Kim balina sayılır

• Balina, toplamda $10M veya daha fazla açık perpetual pozisyonu olan adrestir: tüm coinlerdeki long ve short’lar, güncel mark fiyatıyla değerlenmiş.
• Eşik etrafında gidip gelmemesi için bir adres, pozisyonları $5M altına düşene kadar balina kalır.
• $2.5M üstü adresler izlenir: balina istatistiklerine sayılmazlar, ama balina oldukları anı fark ederiz.
• Yalnızca ana Hyperliquid borsasındaki kripto perpetual’lar kapsanır. Hisseler ve emtialar (HIP-3 piyasaları) henüz dahil değil.

Şu anda: 191 balina ve 353 izlenen adres.

Nasıl bulup takip ediyoruz

• Günde bir kez Hyperliquid liderlik tablosundaki $250K+ bakiyeli her hesabı kontrol ediyoruz.
• Borsadaki tüm işlemlerin akışını gerçek zamanlı okuyoruz. Her işlem iki tarafın adresini içerir; bu yüzden $100K+ herhangi bir emir, adresini saniyeler içinde radarımıza sokar.
• Bir balina işlem yaptığında pozisyonlarını saniyeler içinde yeniden okuruz (durmadan işlem yapan botlar için en fazla 30 saniyede bir). Aksi halde pozisyonlar her 10 dakikada yenilenir.
• Her anlık görüntü bir öncekiyle karşılaştırılır ve fark bir balina hareketi olur: pozisyon açtı, artırdı, azalttı, kapattı ya da yön değiştirdi. $50K altındaki hareketler yok sayılır.

Yönlü ve tüm balinalar

Her büyük pozisyon fiyata bahis değildir. Başka bir yerde $500M BTC tutan ve Hyperliquid’de $500M short açan bir fonun net pozisyonu sıfırdır — ama Hyperliquid’de dev bir short balina gibi görünür. Bir piyasa yapıcının short’u yalnızca müşterilerin ondan aldığını gösterir. Bu tür pozisyonları “balina duyarlılığı” saymak tabloyu bozar; bu yüzden sitede iki görünüm var:

• Yönlü (varsayılan) — yalnızca pozisyonları fiyatın yükselmesine veya düşmesine bahis gibi görünen balinalar. Şu soruyu yanıtlar: gerçekten yöne bahis oynayan büyük trader’lar ne düşünüyor?
• Tüm balinalar — hedge’ler, sepetler, piyasa yapıcılar ve vault’lar dahil $10M+ pozisyonu olan herkes. Riskin tamamını gösterir: hedge short’u da likide olabilir ve bu short’ların squeeze’i zorunlu alım demektir.

Şu anda yönlü balinalar 66% long, tüm balinalar birlikte ise 41% long. Türe göre güncel balina pozisyonları:

Görünümler arasında genel bakış, coin ve balinalar sayfalarında geçiş yapabilirsiniz.

Kârlı balinalar

Büyük pozisyon, yetenekli trader demek değildir. Kârlı görünümü, Hyperliquid liderlik tablosuna göre hem tüm zamanlarda hem son 30 günde kârda olan yönlü balinaları sayar. Bu, bir zamanlar kazanıp son dönemde kaybedenleri ve tek bir şanslı ayı olan yenileri eler.

• Liderlik tablosu Hyperliquid’in kendi hesap düzeyindeki sonucudur: yalnızca bizim gördüğümüz pozisyonlar değil, tüm işlemler, komisyonlar ve fonlama. Günde bir kez yenilenir.
• Görünüm genel bakış, coin ve balinalar sayfalarında ve Akışı takip et sayfasında (yalnızca kârlı balinaların konsensüsü) mevcuttur.
• Balina listesi her balinanın 30 günlük ve tüm zamanlar PnL’ini gösterir — şu anki en iyi trader’ları görmek için bunlara göre sıralayın.

Geçmiş kâr gelecekteki kârı garanti etmez: bu bir gürültü filtresidir, kopyalanacak bir sinyal değil.

Balina türleri

Her balinanın tam olarak bir türü vardır. Kurallar şu sırayla kontrol edilir:

1. Vault — adres, HLP ve alt vault’ları dahil bir Hyperliquid vault’udur. Vault’lar genelde kalabalığın karşı tarafına geçen algoritmalardır.
2. MM / HFT — bakiyenin en az 150 katı aylık hacim ve aynı anda 15+ açık pozisyon; ya da en az 6 saatlik gözlemden sonra hacmin %70+’ı maker olarak yapılmış ve günlük işlem hacmi bakiyenin 5 katı veya üstü. Pozisyonları, başka trader’lara hizmet ettikten sonra kalan stoktur, fiyata dair bir görüş değil.
3. Hedge — long ve short’ların toplamın %20’sinden az fark ettiği iki veya daha fazla pozisyon.
4. Sepet — baskın tarafta her biri toplamın en az %3’ü olan beş veya daha fazla pozisyon ve en az %60 tek tarafa eğilimli portföy. Portföy hedge’lerinde ve baz ya da fonlama işlemlerinde tipiktir: başka yerde tutulan varlıklara karşı “tüm piyasayı” short’lamak.
5. Yönlü — geri kalan her şey: fiyata net bir bahis.

Bunlar sezgisel kurallardır. Altı coini 20× kaldıraçla short’layan bir trader hedge değil gerçek bir ayı olabilir, ama “Sepet”e düşebilir. Bu yüzden her balinanın görünür bir tür etiketi var ve her zaman “Tüm balinalar”a geçebilirsiniz.

Rakamların anlamı

Long / short

Balina pozisyonlarında long büyüklüğünün payı, mark fiyatıyla değerlenmiş.

Net değişim, 24 sa: alım / satım

Balinaların 24 saatte aldıkları eksi sattıkları — tüm piyasa ve her coin için. Alım; long açmak veya artırmak ya da short kapatmaktır; satım; short açmak veya artırmak ya da long kapatmaktır. Fiyat hareketleri dahil değildir — yalnızca $50K+ balina hareketlerinden oluşan balinaların kendi işlemleri.

OI payı

Balina pozisyonları bölü açık pozisyonun iki katı: açık pozisyon piyasanın bir tarafını sayar, balinalar ise iki tarafta da.

Fonlama

Piyasanın güncel saatlik fonlama oranı.

Kaldıraç

İki sayı: pozisyon için ayarlanan kaldıraç ve tüm hesabın gerçek kaldıracı (tüm pozisyonlar bölü bakiye). 40× ayarın arkasında çoğu zaman yalnızca 5× gerçek kaldıraç vardır.

Likidasyona uzaklık

Pozisyonun likidasyon fiyatına ulaşmak için fiyatın ne kadar hareket etmesi gerektiği. %10’un altı vurgulanır.

Büyük piyasa emirleri

Emir defterine vuran $1M+ tekil agresif emirler; bir emrin tüm dolumları birleştirilir. Birkaç küçük emre bölünmüş bir emir burada görünmez, ama balina hareketlerinde görünür. Her emir coin’in önceki 24 saatteki Hyperliquid hacmiyle karşılaştırılır: %1,5’ten itibaren anormal, %3’ten itibaren aşırı olarak işaretlenir. Aynı dolar tutarı BTC ve küçük bir coin için çok farklı anlamlara gelir, bu yüzden sabit tutar yerine günlük hacim payı kullanılır. Aynı adresten, aynı coin ve yönde en fazla 15 dakikalık aralarla art arda gelen emirler, özet satırıyla tek bir bölünmüş emir serisi olarak vurgulanır; seri anormallik için toplamına göre değerlendirilir. Son 24 saatin tüm emirleri büyük emirler sayfasında.

Squeeze riski ve likidasyon haritası

Squeeze, bir likidasyon zinciridir: fiyat bir likidasyon fiyatı kümesine ulaşır, zorunlu piyasa emirleri onu daha da iter ve bir sonraki kümeyi tetikler. Hyperliquid’de her pozisyonun likidasyon fiyatı kesin olarak bilinir; bu yüzden bu yakıtın nerede durduğunu görebiliriz.

• Yakıt — takip edilen adreslerin ($2.5M+, her tür: hedge’ler de likide olur) fiyat %2, %5 veya %10 hareket ederse likide olacak pozisyonları. ↓ — fiyat düşerse long’lar; ↑ — yükselirse short’lar.
• Defter — aynı aralıktaki emir defteri likiditesi: düşüş için alış emirleri, yükseliş için satış emirleri.
• Kırılganlık = yakıt / defter. 1’den itibaren risk Yüksek — likidasyonlar defterin karşılayabileceğini aşar; 0,3’ten itibaren Orta; aksi halde Düşük. Düşük’ten yüksek seviyeler en az $1M yakıt gerektirir. Üç aralığın en kötüsü gösterilir.
• Her coin sayfasındaki likidasyon haritası kümeleri gösterir: fiyatın her %0,5’lik adımındaki likidasyonlar emir defteri likiditesinin üzerinde. Renkli çubuğun gri olandan yüksek olduğu yerde o seviyedeki defter likidasyonları karşılayamaz.
• Likidasyon kümeleri fiyat grafiğinde çizgi olarak çizilir: büyük likidasyonlu komşu seviyeler tek bir kümede birleştirilir, $1M’dan büyük kümeler gösterilir, her tarafta en fazla üç. Düz çizgi kümenin o seviyelerdeki emir defterinden büyük olduğunu gösterir — bir zincirleme likidasyon adayı; kesik çizgi — defter karşılayabilir. Bunlar güncel seviyelerdir, geçmişleri değil.

Sınırlamalar:

• Yalnızca $2.5M+ pozisyonu olan adresler sayılır. Kaldıraçlı orta büyüklükteki trader’lar sayılmaz — gerçek yakıt daha fazladır.
• Hyperliquid zincirleme likidasyonları yumuşatır: $100K üstü pozisyonlar 30 saniyelik aralarla %20’şer likide edilir ve teminat bakım teminatının 2/3’ünün altına düşünce pozisyon emir defterine dokunmadan HLP vault’una geçer.
• Oynak anlarda piyasa yapıcılar emirlerini çektikçe görünen defter incelir. Fiyattan birkaç yüzde ötede Hyperliquid yalnızca toplulaştırılmış bir defter döndürür, bu yüzden oradaki derinlik yaklaşıktır.
• Gösterge yakıtın nerede olduğunu ve piyasanın ne kadar kırılgan olduğunu gösterir — squeeze’in ne zaman olacağını değil. Eşikler başlangıç değerleridir ve geçmiş verilerle kalibre edilecektir.

Akışı takip et

Akışı takip et sayfası coinleri yönlü balinaların ne kadar hemfikir olduğuna göre sıralar: paralarının tek taraftaki payı. %60’tan itibaren coinler sıralamaya girer, %90’dan itibaren güçlü konsensüs olarak işaretlenir. Gürültüyü elemek için coinde $1M+ balina pozisyonu, baskın tarafta en az 3 balina olmalı ve en büyüğü o tarafın yarısından azını tutmalıdır — aksi halde bu tek bir trader’ın bahsidir. Konsensüsün yanında: 24 saatlik net değişim, o taraftaki balinaların PnL’i, o tarafın squeeze riski ve fonlama.

Kazanma oranı

• Bir işlem, bir coindeki pozisyon döngüsüdür: açılıştan tamamen kapanışa kadar. Yön değiştirme bir işlemi kapatıp sonrakini açar.
• Sonuç, gerçekleşmiş PnL eksi komisyonlardır. Fonlama henüz dahil değil.
• Geçmiş, her adresin işlem dolumlarından gelir: Hyperliquid en fazla son 10.000 dolumu döndürür, o andan itibaren her şeyi kendimiz kaydederiz. Bu geçmiş başlamadan önce açılan pozisyonlar sayılmaz — girişleri bilinmez.
• Kazanma oranı 10 kapanmış işlemden itibaren gösterilir. Yanında işlem PnL’i ve kâr faktörünü gösteririz: tek büyük bir zararla yüksek kazanma oranı yine de kaybettiren bir strateji olabilir.

Sınırlamalar

• Yalnızca Hyperliquid’i görüyoruz. Diğer borsalardaki hedge’ler ve başka yerdeki spot varlıklar görünmez.
• Bir trader pozisyonlarını birkaç adrese ve alt hesaba bölebilir; her adres ayrı değerlendirilir.
• Pozisyonlar birkaç saniye ile 10 dakika arası gecikmeyle yenilenir; sayfalar her 30 saniyede güncellenir.
• HyperScan bir analiz aracıdır. Sitedeki hiçbir şey yatırım tavsiyesi değildir.