ロングスクイーズとショートスクイーズ：その仕組み

2026年9月29日更新 · 5分で読めます

ロングスクイーズとは、新しい売り手ではなく、ロングが強制的に退場させられることによって起きる急落です：彼らのストップロスと清算が成行の売りになります。ショートスクイーズはその鏡像で、買い戻しを強いられたショートが引き起こす急騰です。どちらも市場が混雑した側を罰するもので、暗号資産デリバティブの中でも最も速い値動きの 1つです。

連鎖はどう起きるか

一方の側の多くのポジションの清算価格が近くに集まっている — クラスター。
ニュース、大口注文、あるいは単なるボラティリティで、価格がそのクラスターに向かって動く。
最初のポジションが清算される。取引所はそれを成行注文で決済し、それが価格をさらに押し進める。
価格が次のクラスターに達し、燃料が尽きるか板が吸収するまでこの繰り返しが続く。

したがって重要な問いは「どれだけのポジションが清算されるか」だけでなく「板がそれを吸収できるか」です。同じ$20Mの清算でもBTCはほとんど動かず、小さなコインは2桁動くことがあります。

HyperScanはスクイーズのリスクをどう測るか

Hyperliquidではすべてのポジションの清算価格が公開されているため、燃料を正確に数えられます。各コインと各方向について、HyperScanは現在の価格から2%、5%、10%の3つの価格帯を見ています：

燃料 — その範囲で清算される追跡中のアドレス（$2.5M以上、タイプを問わず）のポジション。 ↓ は価格が下がった場合のロング、↑ は上がった場合のショートです。
板 — 同じ範囲の板の流動性：下落なら買い板、上昇なら売り板。
脆さ = 燃料 ÷ 板。1以上ならリスクは高 — 清算が板の吸収できる量を超えます。 0.3以上なら中、それ以外は低。低より上の段階には少なくとも$1Mの燃料が必要です — 小さな清算では連鎖は始まりません。3つの範囲のうち最も悪いものを表示します。

どこで見られるか

概要のコインの表にはスクイーズの列があります — これで並べ替えると、最も脆い市場が見つかります。
各コインのページでは、両方向の燃料と板が範囲ごとに表示され、さらに燃料が正確にどこにあるかを示す清算マップがあります。
コインのリスクが高くなると、通知ページに通知が掲載され、コインの価格チャートにマーカーが表示されます。
資金の流れのページは、クジラの意見が一致している側のスクイーズのリスクを表示します — リスクの高い混雑したコンセンサスは、教科書どおりのスクイーズの形です。

使い方

スクイーズのリスクは、燃料がどこにあり、市場がどれだけ脆いかを示すもので、スクイーズがいつ起きるかを示すものではありません。他のシグナルと組み合わせると最も役立ちます：偏ったロング/ショート比率、極端な資金調達率、クラスターに向かって押している大口注文。脆い側にポジションを持っているなら、自分の清算価格とレバレッジを確認する理由になります。

制限事項

対象は$2.5M以上のアドレスだけなので、実際の燃料はもっと大きくなります。
Hyperliquidは連鎖を和らげます：$100Kを超えるポジションは間隔をおいて20%ずつ清算され、大きく含み損を抱えたポジションは板を通さずにHLPボールトに移されます。
速い値動きではマーケットメイカーが注文を引き上げるため、まさに重要なときに板は薄くなります。
しきい値は暫定的なもので、履歴をもとに調整していきます。ここにある内容は投資助言ではありません。