HyperliquidのTWAP注文：仕組みとクジラのTWAPの追跡方法
TWAP（時間加重平均価格）注文は、大きな量を一度にではなく少しずつ買ったり売ったりします。 Hyperliquidでは組み込みの注文タイプで、取引所のあらゆるものと同じく公開されています：あるアドレスがTWAPを実行していること、 その大きさ、かかる時間を誰でも見ることができます。TWAPのページは、いま進行中の$100K以上のすべてのTWAPを表示しています。
HyperliquidでのTWAPの執行方法
- トレーダーはコイン、方向、合計サイズ、期間 — 数分から数日まで — を設定します。
- Hyperliquidは注文を子注文に分け、30秒ごとに1つずつ送ります。各子注文はスリッページが制限された小さな成行注文で、 板の奥深くまでは入り込みません。
- 子注文が約定できない場合（板が薄すぎる場合）、足りない分は次の子注文に加えられ、TWAPは スケジュールに追いつきます。
- オプション：パターンを見抜かれにくくする子注文のランダムなタイミング、そしてリデュースオンリー — TWAPはポジションを縮小・決済 するだけで、新規に建てることはできません。
- トレーダーはいつでもTWAPをキャンセルできます。
TWAP注文が重要な理由
大口の成行注文はすでに起きたことを教えてくれます。TWAPはこれから起きることを 教えてくれます：24時間で$5MのTWAPは、1日中毎分約$3,500の成行の買いまたは売りを意味します。 取引の少ないコインにとって、それは価格が吸収しなければならない安定した圧力です。だからHyperScanは各TWAPのサイズだけでなく、 あとどれだけ執行が残っているかを示し、それをコインごとにTWAPの純圧力として合計しています。
ドル額よりもコインに対するサイズのほうが重要です。同じ$1MでもBTCではノイズですが、1日の出来高が$20Mの コインでは大きな額です。そのため各TWAPはコインの24時間出来高に占める割合で表示しています。
HyperScanはTWAPをどう追跡するか
Hyperliquidのすべての取引のストリームを読んでいます。そこにはTWAPの子注文に印が付いており、持ち主の アドレスが含まれます。あるアドレスが子注文の執行を始めると、Hyperliquidの公開APIからそのTWAPを読み取ります：全体のサイズ、 期間、リデュースオンリーのフラグ。進捗は私たちが見た子注文から計算し、TWAPが終わると、正確な 執行量と結果 — 完了かキャンセルか — をHyperliquidから取得します。終了したTWAPは24時間 ページに残ります。
TWAPページの読み方
- 残りの買い / 残りの売り — 進行中のTWAPがこれから執行するもの。その差が純 圧力です。
- 24時間出来高比 — そのTWAPがこのコインにとってどれだけ大きいか。
- ×2、×10 — 1人のトレーダーが大きな注文を複数の同じTWAPに分けることがよくあります。それらは合計付きの 1行として表示されます。
- リデュースオンリー — そのTWAPはポジションを決済します：そうした売りはたいていロングの利益確定で、下落への 賭けではありません。トレーダーのポジションはそのページにあります。
- 終了したものの中のキャンセルされたTWAP — 計画の変更も情報です。
通知
コインの1日の出来高の1.5%以上となる$100K以上の新しいTWAP、または$5M以上のすべてのTWAPは、通知ページとコインの価格チャートのマーカーに表示されます。 1人のトレーダーが同じコイン・同じ方向で開始した複数のTWAPはまとめて数えます。同じ通知は Telegramでも受け取れます — HyperScanのすべてと同じく無料です。
制限事項
- 対象は無期限先物の市場だけです。現物のTWAP（現物のHYPEを含む）はまだ表示していません。
- 開始から終了までの進捗は子注文からの推定で、正確な数値はTWAPが終わったときに得られます。
- TWAPはいつでもキャンセルされうるので、約束ではなく計画です。ここにある内容は投資助言ではありません。