Hyperliquid 清算地图：如何解读
清算地图显示未平仓位会在哪些价格被强制平仓。在大多数交易所，这类地图只是估算：仓位不可见，清算价位要根据未平仓合约和常见杠杆来推测。 在 Hyperliquid 上每个仓位的清算价都是公开的，所以 HyperScan 的地图是由真实地址的真实仓位构建的。
地图显示什么
打开任意币种页面——例如 BTC——向下滚动到清算地图。当前价格附近的区间按 0.5% 分成若干档。每一档有两根柱子：
- 彩色柱——价格到达该价位时会被清算的仓位价值。当前价格下方是多头，上方是空头。
- 灰色柱——同一价位的订单簿流动性：价格下方是买单，上方是卖单。这是能承接强制平仓单的部分。
统计的是所有 $2.5M 以上追踪地址的仓位，不论类型：对冲或做市商的仓位和方向性押注一样会被清算。
如何解读
- 彩色柱高于灰色柱的地方，该价位的订单簿承接不了这些清算。强制平仓单会把价格推得更远——连锁清算就从这里开始。
- 距离很重要。距离 1–2% 的大集群一次普通波动就能触及；距离 15% 的只是一种情景，而不是今天的风险。
- 比较两侧。下方多头清算很多、买单很薄，说明市场向下脆弱；反过来就是向上脆弱。
- 看看谁有风险。同一页面的巨鲸持仓表可以按距清算距离排序，从而看出集群具体由哪些仓位构成。
价格图表上的集群
同样的数据以水平线画在币种价格图表上。清算量大的相邻价位合并为一个集群；显示 $1M 以上的集群，每侧最多三个。实线表示集群大于该价位的订单簿—— 可能引发连锁清算。虚线表示订单簿可以承接。“清算集群”按钮可隐藏这些线。
从地图到轧仓
当价格触及一个集群，清算变成市价单，价格继续移动并触及下一个集群。这条链就是轧仓。HyperScan 通过比较价格 2%、5% 和 10% 以内的清算燃料与订单簿深度，把地图浓缩成一个数字——轧仓风险。原理见多杀多与轧空指南。
局限
- 只统计持仓 $2.5M 以上的地址。中等规模的杠杆交易者不在其中，所以真实燃料比显示的更多。
- Hyperliquid 会缓和连锁清算：大仓位分批清算并有停顿，严重亏损的仓位会转给 HLP 金库而不经过订单簿。
- 剧烈波动时做市商撤单，可见订单簿会变薄；离价格较远处交易所只返回聚合订单簿，那里的深度是近似值。
- 地图显示的是当前价位而不是历史——它告诉你燃料在哪里，而不是何时点燃。