流動性と規模
規模が大きいのは Hyperliquid です：直近 24 時間の取引量は $4.17B、Lighter は $1.33B（3.1×）。建玉は $14.72B 対 $525.02M（28×）。建玉が多いほど板が厚く、大口注文のスリッページが小さくなります。
Lighter には 213 の市場があり、うち 90 が株式・指数・商品・通貨ペアです。Hyperliquid は 293 の市場があり、うち 115 が株式と商品を扱う xyz 取引所（HIP-3）です。
手数料
Lighter Standard アカウントは取引手数料が一切かかりません。その代わり成行注文には 300 ms の遅延があります。Premium アカウントはテイカー 0.028%、メイカー 0.004% で高速に約定します。
Hyperliquid の基本ティアは成行 0.045%、指値 0.015% で、14 日間の取引量と HYPE ステーキングで下がります。アクティブなトレーダーにとっては、ファンディングの差より手数料の差のほうが大きいこともあります。
ファンディングとレバレッジ
どちらも 1 時間ごとに同じ基準レート（1 時間 0.00125%）でファンディングを支払います。Hyperliquid の上限は 1 時間 4%、Lighter は 0.5% で、Lighter の極端なレートははるかに低く抑えられます。BTC の最大レバレッジは Hyperliquid が 40x、Lighter が 50x。
両方に上場している 163 のコインではレートがよく異なります。一方の取引所が大きく多く支払うとき、トレーダーはそこでショートしもう一方でロングして差額を得ます。
HLP と LLP
どちらの取引所にもマーケットメイクと清算を担うコミュニティプールがあります：Hyperliquid の HLP は $177.57M（APR 3.5%）、Lighter の LLP は $93.09M（APY 14.9%）。預け入れた人はプールの損益を分かち合います。
クジラ
HyperScan は Hyperliquid で 253、Lighter で 147 のクジラを追跡しています：Hyperliquid はポジション 1000 万ドル以上、より小さい取引所の Lighter は 100 万ドル以上のウォレット。どちらも完全にオンチェーンなので、すべてのポジション、清算、大口注文が公開されています。
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