Hyperliquid’de likidasyon nasıl çalışır: sürdürme teminatı, çapraz ve izole
Hyperliquid’de bir pozisyon, özkaynağı — teminat artı gerçekleşmemiş PnL — sürdürme teminatının altına düştüğünde likide edilir. Bu an çoğu trader’ın sandığından erken gelir: teminat bittiğinde değil, geriye küçük bir pay kaldığında. Aşağıda borsanın bunu nasıl hesapladığını, likidasyon fiyatında ne olduğunu ve bir pozisyonu ondan nasıl uzak tutacağınızı bulacaksınız.
Sürdürme teminatı coin’e göre değişir
Her piyasanın bir maksimum kaldıracı vardır ve sürdürme teminatı, bu maksimumdaki başlangıç teminatının yarısıdır. 40x’lik BTC’de pozisyonun %1,25’i, 20x’lik bir coin’de %2,5’i, 5x’te %10’udur. Maksimum kaldıraç ne kadar düşükse borsanın tuttuğu pay o kadar büyük olur ve aynı kaldıraçta likidasyon fiyatı girişe o kadar yakın olur.
En büyük piyasalar için güncel rakamlar: likidasyona kadar fiyatın bir long’un aleyhine ne kadar gidebileceği.
| Coin | Fiyat | Maks. kaldıraç | Sürdürme teminatı | 10x’te likidasyona | 20x’te |
|---|---|---|---|---|---|
| BTC | 80,865 | 40x | 1.25% | −8.9% | −3.8% |
| ETH | 2,337.3 | 25x | 2.00% | −8.2% | −3.1% |
| SOL | 100.82 | 20x | 2.50% | −7.7% | −2.6% |
| HYPE | 76.383 | 10x | 5.00% | −5.3% | — |
| XRP | 1.2581 | 20x | 2.50% | −7.7% | −2.6% |
| DOGE | 0.07645 | 10x | 5.00% | −5.3% | — |
Hyperliquid’den canlı veri, birkaç dakikada bir güncellenir.
İzole ve çapraz teminat
- İzole teminat — pozisyonu yalnızca kendi teminatı karşılar. Seçtiğiniz kaldıraç bu teminatı belirler ve likidasyon fiyatını doğrudan değiştirir. Zarar asla bu teminatı aşmaz.
- Çapraz teminat — hesaptaki tüm serbest USDC tüm çapraz pozisyonları karşılar. Likidasyon fiyatı kaldıraç ayarına değil hesap değerine bağlıdır ve zarardaki bir pozisyon diğerlerini de aşağı çekebilir.
Likidasyon fiyatı nasıl hesaplanır
Hyperliquid dokümantasyonundaki formül:
liq_price = giriş − side × margin_available / büyüklük / (1 − l × side) l = sürdürme teminatı oranı = 1 / (2 × maks. kaldıraç) margin_available = teminat − pozisyon değeri × l side = long için 1, short için −1
Örnek: maksimum 50x olan bir coin’de 10.000 dolarlık long, izole teminatla 10x açılmış. Teminat 1.000 dolar, sürdürme teminatı 100 dolar, yani kaybedilebilecek tutar 900 dolar. Likidasyon %10 değil yaklaşık %9,1’lik düşüşten sonra gelir. Kendi rakamlarınızı likidasyon fiyatı hesaplayıcısında hesaplayın — her coin’in canlı fiyatını ve maksimum kaldıracını kullanır.
Likidasyon fiyatında ne olur
- Likidasyon son işlem fiyatıyla değil mark fiyatıyla tetiklenir, bu yüzden emir defterindeki tek bir iğne tek başına sizi likide etmez.
- Borsa önce pozisyonu piyasa emirleriyle kapatmaya çalışır. 100 bin doları aşan pozisyonlar 30 saniye arayla %20’lik parçalar hâlinde kapatılır.
- Bundan sonra kalan teminat sizindir: merkezi borsaların aksine Hyperliquid likidasyon ücreti almaz.
- Özkaynak sürdürme teminatının üçte ikisinin altına düşerse HLP’nin parçası olan likidasyon kasası pozisyonu devralır ve sürdürme teminatı iade edilmez. Çapraz teminatta tüm çapraz pozisyonlar birlikte devredilir.
Likidasyonlar neden dalgalar hâlinde gelir
Likidasyon zorunlu bir piyasa emridir: long satılır, short alınır. Birçok pozisyonun likidasyon fiyatı yakın durur ve oradaki emir defteri inceyse, ilk likidasyonlar fiyatı sonrakilere iter. Hyperliquid’de tüm pozisyonlar açık olduğundan bu kümeler likidasyon haritasında önceden görülür; nasıl okunacağı sıkışma rehberinde anlatılıyor.
Likidasyondan nasıl uzak durulur
- Maksimumdan düşük kaldıraç kullanın: BTC’de 5x’te fiyatın yaklaşık %19 düşmesi gerekir, 20x’te %4’ten az.
- Riskli pozisyonları izole tutun ki tek bir işlem tüm hesabı boşaltmasın.
- Likidasyon fiyatından önce stop-loss koyun: kendi seçtiğiniz bir zararla çıkmak tüm teminatı kaybetmekten ucuzdur.
- Fiyat yaklaştığında izole pozisyona teminat ekleyin — likidasyon fiyatını uzaklaştırır.
- Piyasayı izleyin: likidasyon fiyatına yakın balina pozisyonları ve haritadaki büyük kümeler, zorunlu satış ya da alımların nerede başlayabileceğini gösterir.